[課業] 財務管理/加權平均資金成本

作者: coolvls (炙熱消暑的夏近了) 站內: Examination
標題: [課業] 財務管理/加權平均資金成本
時間: Wed May 26 13:24:34 2010

1.考試科目：財務管理


2.章節名稱or篇名(單元關鍵字)：WACC


3.目前參考用書or考古題出處：高點財務管理第二冊


4.想問的內容：
元氣公司資產負債表顯示公司資產總額15億元，負債8億元，該公司目前的每股股價
為20元，共有一億股，本年股利為2.5元，預期成長率為5%，另外其長期負債的
票面利率為12%，尚有2年到期，半年付息一次，每張面額為1,000元，市價為950元，
該公司目前稅率25%，求該公司的WACC?

答案：
年殖利率=14.98%
公司市值=27.6億，KS=18.125%
WACC=16.23%


5.想法：
股東權益=20*1億股=20億，負債8億元，加總起來公司價值為20億
WACC=KD*D/V*(1-t)+KS*S/V，又
KS=2.5*(1+5%)/20+5%=0.1825
主要在KD的部份我求不出來，我的算式如下：
950=1000*P4┐R%+1000/(1+R%)^4
可是求出的R%*2卻不是它的年殖利率，還請高手解答負債資金成本(KD)到底如何求?
謝謝!!