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Monday, May 17, 2010

[課業] 財務管理與投資學/現金流量 

作者: jacko0519 (...) 看板: Examination
標題: [課業] 財務管理與投資學/現金流量
時間: Mon May 17 23:32:03 2010

1.考試科目：財務管理與投資學
2.章節名稱or篇名(單元關鍵字)：資本預算與租賃(現金流量估計)
3.目前參考用書or考古題出處：98年高點/張永霖/財務管理與投資學 p.12-46
4.想問的內容：
彥華公司正在考慮機器的汰舊換新方案.舊機器已經完全折舊,可出售得款$1000
新機器須以$5000購得,可使用5年,5年後無殘餘價值;新機器每年可以節省$1200
的費用.彥華公司使用直接折舊法,資金的機會成本等於10%,稅率為25%.
(一)請計算第0年至第5年的現金流量
(二)請計算本方案的淨現值並建議是否應採行本方案

5.想法：
有問題的是(一)

解答是
第1~4期:
OCF=ΔEBDIT*(1-T)+ΔD*T
   =1200*(1-25%)+1000*25%
   =1150
第5期:1150-1000+1000*25%=400

但我認為,除了第0期以外,第1~5期的現金流量應該是相同的
因為題目已告知 【新機器須以$5000購得,可使用5年,5年後無殘餘價值】
既然沒有殘餘價值,則BV=0.而題目也沒有提到處分的價值,故我假設新機器處分價值為0

也曾想過題目是否把新機器比照舊機器出售時會得款$1000
但若如此,應該是 1150+1000-1000*25%才對??

知道要考這科的版友不多,還是希望版友們能幫我解答,謝謝^^
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2 comments:

  1. PTT國考RSS閱讀器May 17, 2010 at 11:02 AM

    推 thepierrot:會不會是機會成本的概念? 05/18 00:01
    → jacko0519:應該不是,因為前面也有類似題目,但無關乎機會成本 05/18 00:42
    → jacko0519:謝謝您的回應唷. 對了,這是89基層的考題,我對過題目沒錯 05/18 00:43

    ReplyDelete
  2. PTT國考RSS閱讀器May 17, 2010 at 7:01 PM

    → plutohsu:公路使用者只要付內部成本，鐵路使用者要付內部+外部 05/18 08:25
    → plutohsu:相對之下，公路比較具優勢 05/18 08:25
    推 elfrain:百萬小學堂，我都會覺得小時候學的東西有這麼難嗎@@ 05/18 08:35
    推 iamroamer:國小不是只有學99法嗎.... 05/18 09:11
    推 coolvls:除非把舊機器於第五年出售，否則第1~5年的現金流量是1150 05/18 07:17
    → jacko0519:謝謝您的回應.我也這樣想過,但第5年出售應該會 05/18 09:50
    → jacko0519:1150+1000-1000*25% 這樣才對吧? 也是跟解答不大符合QQ 05/18 09:51

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